证券时报记者马静

本年4月，国内封测规模少数具备与国际龙头同台竞妙技力的企业——盛合晶微奏凯登陆科创板。

这一IPO神色是中金公司“投资+投行”一体化干事新质坐褥力的典型表率：在低谷期，中金本钱真金白银屡次逆势加注；在时候革新和产能拓荒加码时，中金投行跑出从IPO呈报到注册告成的“加速率”；中金金钱还参与政策配售，用内容作为践行长久奉陪科创企业成长理念。

中金公司暗意，改日将连接以本钱为纽带，深度串联半导体考虑、制造、封测、材料、设备等产业链重要法子，助力买通产业发展堵点，进步产业链供应链韧性与安全水平。

跳出短期报表念念维，作念耐烦本钱

2021年，在盛合晶微孤独发展的重要节点上，中金本钱旗下的多只基金便果决投资。彼时，先进封装在国内尚未成为市集热门，股权结构重组带来的发展不笃定性仍出入相随。

“越是辛勤时间，越需要本钱去填补这种缺环。”回忆起这笔投资，中金本钱党委委员沈圆江对质券时报记者暗意，不追求短期财务答复，而是用“产业链安全”和“中枢时候自主”的长线标尺，去寻找那些必须被补都的短板，是团队一直以来的中枢判断模范。

在他们看来，盛合晶微所从事的先进封装业务，是半导体产业链中难以替代的薄弱法子，刚巧契合国度自主可控的政策标的。

顽强布局也源于对产业趋势的久了知悉。比年来，东说念主工智能的爆发式发展，催生了对芯片算力的强大需求。以三维芯片集成（2.5D/3DIC）为代表的芯粒多芯片集成封装时候，成为摩尔定律靠拢极限情况下高算力芯片不绝发展的必要形势，亦然我国现在愚弄自主集成电路工艺发展高算力芯片最切实可行的制造决议。

沈圆江进一步暗意，先进封装产业天花板极高、成长周期很长，盛合晶微刚巧卡位在这一笃定性的时候主航说念上。

据了解，盛合晶微起步于先进的12英寸中段硅片加工，并进一步提供晶圆级封装和芯粒多芯片集成封装等全经由的先进封测干事，可应用于高性能运算、东说念主工智能、数据中心、自动驾驶、智高东说念主机、破费电子、5G通讯等末端规模。

沈圆江显现，其时敢于逆势下重注，亦然源于团队在外部环境承压或市集准入承压下，已经保持着政策定力。而来自外部的正面评价，使团队进一步锁定了对该公司质量的判断。

2021年后，中金本钱旗下基金又屡次在盛合晶微事迹低谷期追加投资，并从政策援救等角度提供投后干事。

以钉钉子精神，

高效完成IPO刊行职责

十二年磨一剑，盛合晶微成为中国大陆在芯粒多芯片集成封装规模起步最早、时候开头进、坐褥限制最大、布局最完善的企业之一。不外，时候的发展从不啻步，靠近芯粒多芯片集成封装产能限制较小的困局，盛合晶微需要通过上市融资引申产能。

中金本钱再次当起了搭桥东说念主，在IPO前冲刺阶段主动牵头协助盛合晶微引入政策股东，优化了股东结构。中金公司投行部门则接过下一棒，从IPO呈报到注册告成，仅用了81个往还日，鼓舞速率显赫优于同期同类型神色。

“神色运行后，团队以钉钉子精神塌实鼓舞各项职责。”中金公司投资银行部半导体和集成电路组联席认真东说念主吴迪共享了一个细节——针对盛合晶微“无实控+红筹架构”的双重独特性，神色团队缺一不行国际通行老例与国内监管条目，酿成了完善的红筹企业惩处与信息线路决议，保险了神色全经由的顺畅与高效。

这一“加速率”，九游体育世界杯中国官网首页恰逢企业产能推广与时候迭代关于资金需求最为垂死的重要节点。吴迪暗意，这不仅极地面进步了企业在巨匠产业链中的品牌势能，更为后来续吸纳国际顶尖东说念主才、深化巨匠产业协作及不绝愚弄本钱市集用具开辟了广袤空间。关于中国半导体产业而言，该神色上市时点正中了“先进封装产业化加速”与“巨匠算力需求爆发”的双重时间窗口，将有劲推动产业链向高附加值法子攀升，为构建自主可控的算力基础步调提供硬核撑持。

最终，盛合晶微上市刊行取得圆满奏凯。吴迪暗意，这离不开团队援救市集化、专科化原则，在估值订价、路演推介、投资者相易等多方面发力。

以估值订价为例，该团队通过深度拆解公司业务壁垒、成长逻辑与行业空间，聚会可比公司估值、行业发展趋势和科创板市集举座环境，给出了客不雅、合理的估值指引。同期，在此基础上严格校服询价规矩，在“四数孰低”的基础上进一步适度让利，最终刊行价钱充分兼顾了企业融资需求与二级市集投资者利益，为公司上市后的肃肃进展预留了合理空间。

该神色背后充分地体现了“中金一家”的协同上风。除中金本钱的早期援救外，中金公司投研团队充分挖掘投资亮点，向市集及千般投资机构客不雅、全面地传递盛合晶微的时候壁垒、中枢竞争力与长久成长逻辑，并取得了千般投资者的高度认同与奋勇参与。同期，中金金钱也出于深度认同盛合晶微的长久发展价值与行业出路，参与了政策配售。

深耕国度政策赛说念，

全力护航科创企业

内容上，盛合晶微神色仅仅中金公司干事新质坐褥力的一个缩影。

据了解，从芯片考虑、存储芯片到靶材等重要材料的半导体产业链中枢法子，中金公司均有重心布局，如由中金本钱旗下基金直投的视涯科技，本年已奏凯登陆A股市集。

“这些布局不是追赶短期风口的成果，而是长久耐烦和‘功成无谓在我’理念的体现。”沈圆江说，从盛合晶微的案例开拔，中金本钱已迟缓积攒了一套围绕掌抓重要中枢时候企业的判断法式：

一是“全链难替代”原则，投资的不是短期风口，而是产业链上实在无法绕过的节点；二是“长线模范”原则，敬佩一朝国产替代趋势缔造，这类企业的不行替代价值一定和会过事迹与估值已毕；三是“组合干事”原则，针对受地缘要素影响较大但仍掌抓中枢时候的企业，仅靠资金注入远远不够，更需要统筹“投资+投行”的综结伙源，协助企业在合规、股权结构、上市旅途等重要法子买通堵点。

吴迪也暗意，改日，中金投即将连接通过全周期、全场地的轮廓金融干事，作念中国硬科技企业最顽强的政策伙伴与耐烦本钱。具体而言，将从三个方面重心发力：

一是自发提高站位，敢于担当干事国度政策的“领头羊”。进一步拓展干事褪色面，聚焦东说念主工智能、量子科技、生物制造等政策性新兴产业和改日产业，不绝深入挖掘、悉心提拔、择优保举科技企业登陆本钱市集。

二是勤练专科“内功”，加速打造一流产业投行。连接夯践诺业知晓身手、资产订价身手等中枢专科身手，构建深度绑定巨匠链主、精确意会产业链高卑劣的产业生态圈，在本钱、政策资源精确匹配、产业链条深度镶嵌、巨匠市集机遇优先拿获等方面提供援救。

三是打造“巨匠本钱—中国科技”双向桥梁。不绝深化巨匠投资者褪色与价值传播，指令优质国外长久本钱精确成立中国中枢资产。同期，匡助中国企业引进巨匠顶尖东说念主才、中枢时候及政策资产九游·体育世界杯(中国)官方网站，推动中国科技产业从“跟跑并跑”迈向“巨匠领跑”。